今世缘扣非归母净利润目标对应23.3 亿元

2022-09-21 20:18:41 文章来源:网络

公司发布****期权激励计划(草案变更),拟向激励对象授予770万份****期权,本计划授予的****期权的行权价格为56.24元/份,其中****期权行权业绩条件中对**及扣非归母净利润要求为:2022/2023/2024**增速分别为22%、24%、26%;扣非归母净利润分别为15%、15%、15%(且不低于同行业平均水平或对标企业的75分位值)。

投资要点

疫情下全年目标不变彰显信心,百亿目标有望提前达成此次****期权行权业绩条件中对**及扣非归母净利润要求为:2022/2023/2024**增速分别为22%、24%、26%;扣非归母净利润分别为15%、15%、15%。1)短期目标不改:2022年**目标对应78.2亿元,位于2021年年报中披露的75-80亿元**目标的中位数偏上,2022年扣非归母净利润目标对应23.3亿元,接近2021年年报中披露的22.5-23.5亿元利润的顶额目标,公司于6月开展“百日会战”,疫情下全年目标不改,业绩确定**高。2)长期目标提速:2023年**目标对应97亿元,十四五的百亿目标规划或有望提前达成,若25年维持23%**增速,则有望实现十四五150亿挑战目标。短期目标不改,长期目标提速,彰显公司较强的信心和决心。

激励覆盖人数较广提升积极**,注重年轻化、专业化人才招聘培**本计划授予的激励对象不超过345人,**括:公司董事、高级管理人员、核心技术人员和管理**干。其中顾祥悦总经理占授予总量2.73%,其他6位高管分别占占授予总量2.18%,其他人员(不超过338人)占授予总量84.18%。我们认为:1)激励覆盖人数较广:公司此次激励覆盖345人,占2021年员工总数9.17%,有利于提升员工积极**。2)高管持**提升积极**:除原已持有公司**份的高管外,此次**权激励覆盖**括顾祥悦总经理在内的其余7名高管,全面提升管理层积极**,有较强激励作用。3)费用摊销较小:根据公告,假设2022年10月授予****期权,则2022年—2026年****期权成本分别为231.56/926.23/802.73/370.49/138.93万元,平均每年摊销成本为494万元,仅占2021年归母净利润0.24%,对利润影响较小,考虑到**权激励带来的正向效应,激励带来的公司业绩提升将高于因其带来的费用增加。4)注重年轻化、专业化人才招聘培**:公司将人力资源作为企业**资源,实施“十百千”人才计划,“十四五”期间,计划引进10名**士、100名硕士、1000名**生,充实科研、管理、生产、经营等领域,今年加大优秀人才“引、育、用、管、服”,今年已招聘400余位新员工加盟。

解答三大担忧:**目标有望达成,利润或超额完成,行权价具备激励意义市场担忧1:**目标过高不好达成

我们认为:疫后公司抢抓回补消费,动销回款向好,V系列及四开品牌势能拉动结构升级,省内空间仍大,四大聚焦战略助力环江苏市场扩张,**目标有望达成。

1)公司积极抢抓回补消费,动销持续向好,回款进度快于往年。虽3-5月受到疫情影响,但在百日大战下,公司通过增加消费者端投放等举措积极抢抓回补消费,当前动销表现逐步向好,回款进度已快于往年;2)V系列及四开品牌势能拉动下,结构升级趋势不改,省内空间仍大。上半年对开及淡雅增速高于四开,主因V系列及四开在各地级市场品牌力提升拉动对开及淡雅自然动销+城乡大众消费升级;当前四开提价顺利,V3采用控价分利渠道模式,目前渠道利润提升,未来开系有望增加高价位产品以丰富矩阵。另据测算,目前公司在淮海大区、苏中大区市占率或不到20%、苏南大区市占率或不到10%,仍有较大增长空间,省内市场足以支撑公司达到百亿规模。

3)四大聚焦战略助力省外扩张,有望实现环江苏市场放量。①战略聚焦:聚焦“3+4”战略重点省级市场、聚焦省外产品策略、聚焦核心客户打造、聚焦省外组织配称。②样板市场:预计山东、上海两大市场销售口径过亿,北京、浙北增长较快,当前将四开国缘作为全国化的主打单品,有望于环江苏市场放量,据官微报道,截至今年7月中旬,江西九江市场已完成全年销售目标的62.6%。③增长潜力:公司力争十四五省外营收占比达到20%以上,自19年以来公司省外经销商每年净增百家左右,伴随省外事业部落地+产品策略清晰,或有望进入快速发展期。

**统计局**发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖 澎湃**记者 周頔 摄

6月15日,在国务院**办举行的5月份国民经济运行情况**发布会上,澎湃**(www.thepaper.cn)记者提问:近期失业率有走高趋势,其中青年失业率达到18%。5月、6月正值高校毕业季,**年轻人涌向就业市场,他们的就业情况在就业数据中有没有反映?如何评价5月的就业情况?

对此,**统计局**发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示,这次受疫情冲击,4月的就业失业率有所上升。从5月份的情况来看,全国疫情形势整体好转,生产生活秩序逐步**,企业复工复产推进,就业形势总体是改善的,失业率也逐渐小幅下降。

付凌晖表示,5月份,全国城镇调查失业率是5.9%,比上月回落0.2个百分点。其中,25-59岁就业主体人**失业率是5.1%,也比上月回落0.2个百分点。表明就业的基本盘总体在改善。同时,外来农业户籍人员调查失业率为6.2%,比上月回落0.4个百分点,这部分人员主体是农民工,农民工主要从事制造业、建筑业和**零售业等劳动密集型的产业,同时以私营个体户和灵活就业居多,就业稳定**相对较差。5月份农民工**体的就业改善,也反映出经济运行出现改善,稳就业的政策措施显效。

付凌晖表示,疫情的冲击对就业的不利影响还没有完全消除,从总的失业率来看,还处于较高水平,5月份全国城镇调查失业率是5.9%。同时,年轻人的失业率偏高,对此也需要高度重视。主要的原因是,

在疫情影响下,企业生产经营困难,吸纳就业能力有所下降,同时年轻人求职更倾向于稳定**强的岗位,加剧了供需矛盾。

5月份,16-24岁年轻人的失业率是18.4%,比上月上升了0.2个百分点。今年我国大学毕业生达到1076万人,随着毕业季的到来,大学毕业生集中进入劳动力市场,可能会进一步加重就业压力。

付凌晖表示,面对这些复杂的局面,

下一步还是要落实好稳定经济大盘的各项措施,促进经济的稳定**,增强就业的吸纳能力。同时,要加强援企稳岗,缓解企业的暂时**困难,渡过难关,稳定就业岗位。

还要做好职业技能培训,促进劳动力市场供求有序衔接。同时,还要积极推动产业升级发展,创造高质量就业岗位,为大**就业创造更加有利的条件。

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