金山云两次上市之间:巨头吃肉我喝汤,却依旧被挤在五朵云外

2022-09-21 16:35:15 文章来源:网络

创业成功,具备哪三大要素?小米创始人雷军曾说道,选个大市场,组建**优秀的团队,和拿到花不完的钱。

全球市场突破万亿的云计算,就是个大市场。在2014年,雷军谈金山云说甘愿当小弟,“巨头吃肉我们喝汤”,“只要3-5家里面有我们,我们就一定能成功。”

雷军的判断是准确的,“小弟喝汤”论,正是第二梯队中小云服务商的生存策略:中立站位,不与巨头“抢肉”,多云部署趋势下,瞄准企业的第二朵云选择。

2020年5月,金山云赴**上市,雷军在接受采访中,仍保持相同的论调。但7月27日,金山云向港交所递表,申请港**双重主要上市时,如今不仅排名跌出前五,挤出坐席外,持续亏损的金山云“汤”也没喝着。

金山云2020年上市时发行价每**17**元,**价曾抵达74.67**元/**的高峰。截至发稿前,金山云收盘价3.5**元,上**0.86%,总市值8.5亿**元。

高增长的“成色”

在招**书中,金山云从领导地位、规模增长、盈利能力、流动**,去阐述其成绩。但是除指融资通道顺畅的流动**外,其他三大指标,不同的另一种判断。

金山云一直强调,是****大的独立云服务商。所谓的“独立”,指不属于任何从事广泛业务的大型企业集团的云服务商,该等提供商可能与其客户竞争。

也就是说,金山云与阿里巴巴旗下的阿里云、**集团**云等不同,可以保持中立站位。中立属**,有助于金山云拓展市场,但**终云计算市场格局,根据调研机构IDC数据显示,金山云排名第八。

招**书显示,金山云的规模增长较为可观,2019年至2021年分别实现营收39.56亿元、65.77亿元、90.61亿元,以51.3%的复合年增长率增长。但是,澎湃**记者细分到季度数据,金山云呈现的是一场正在“失速”的增长。

2020年,金山云曾**高以72.6%的增速狂奔,但是此后一路下坡,今年Q1降至**低位19.87%。

图:澎湃**

盈利能力上,目前金山云仍然处于亏损状态,同样2019-2021录得净亏损11.11亿元、9.62亿元、15.92亿元。金山云招**书中表示净亏损率由2019年的28.1%收窄至2021年的17.6%,来证明盈利能力的**进。

但是实际上,未提及的2020年为-14.36%,金山云的收窄趋势非线**,而是波动较大。去年Q2开始,净亏损又再次恶化。今年Q1净亏损5.548亿元,净亏损率达-25.25,同比亏损扩大45.3%。

图:澎湃**“保送”市场前三

与金山云同一梯队的优刻得,是科创板云计算****。它同样保持中立,并喊出了一句“没伞的孩子跑得快”。不同的是,号称“独立”的金山云,身后永远备有一把刻着雷军logo的伞。

金山云营收结构,如今是公有云与行业云服务七三分。但是腾飞的几年,公有云的业务占比高达八九成以上。公有云的拳头产品主要是CDN(网络分发)业务,主要承接的是在线(尤其是长短视频)需求。

根据金山云此前招**书数据显示,2017年-2019年CDN业务**分别为6.29亿元、11.61亿元、21.37亿元,也就是说,其营收的半壁江山均来源此业务。

图:招**书

按照客户划分,金山云前三大客户也恰巧贡献了50%以上的**。这三家大客户分别为雷军系的小米集团、金山集团、猎豹集团,采购主要是公有云业务。

雷军系的庇护,叠加早年视频云的客户积累,金山云业务在2020年疫情后短期“扶摇直上”。

疫情后,在线需求井喷,几乎所有云计算厂商瞄准CDN业务火力全开,从而实现市场份额短期提升。互联网领域作为是攻城略地的**站,尤其是在腰部客户争夺上,金山云不仅需要撇开根系庞杂阿里系、**系,还要与华为云、优刻得等分食。近三年,公有云的优质客户净增36家、16家、31家,留存率从155%降至114%。

图:招**书

糟糕的是,大环境国内互联网需求的疲软,对整个云计算服务商均产生了不小的影响。金山云公有云业务增长很快陷入低迷,2021年环比保持微增之后,已连续两个季度负增长。同时,Q1季度公有云业务已低于去年同期。

图:澎湃**

对此,金山云在**报电话会议上表示与预期吻合,“已相应调整了策略,将资源向其他业务倾斜”。对于今年公有云市场情况,表示“与去年相差不大”。至于寄予厚望的行业云项目,“部分地区突发疫情,行业云项目招标实施交付延迟,产生较大影响,计划在年内追回进度”。

不甘心做管道的运营商

金山云所代表的,是“小弟喝汤”第二阵营云服务商的集体失意。

优刻得与金山云发展路径几乎保持一致,两年间的震荡幅度远大于金山云。不仅是**价一泻千里,营收增速一路从94%,**跌至-30%。面对巨头的挤压,高喊出“保持中立”,做企业的第二朵云喝汤策略几乎快失效了。

图:澎湃**

云计算是场旷日**高成本买卖,市场走向成熟也是惨烈的出清过程。

更详细的IDC数据显示,2017年,金山云尚能以6.7%的市场份额排名第三,至2021年下半年**公有云IaaS和PaaS市场,前五朵云是阿里云、**云、华为云、**电信天翼云、AWS(亚马逊云)。金山云归属在“其他”类目的,排名第八,占整个市场不到3%。

与几年前排名相比,名单BATH之外,还多了新踢馆选手——三大运营商。云服务厂商原本需要向运营商采购,但显然的是,同样具有多点优势的运营商不甘心沦为管道。

2021年既是互联网阵营云服务厂商疲态的一年,却是运营商振臂高呼的一年。以金山云90.6亿规模参照下,2021年天翼云、移动云、联通云**分别为279亿、242亿、163亿,“来势凶**”。同比增长分别为102%、114%、46.3%,远超金山云的37.76%。

如果说云计算**阶段的争夺战,是建立在互联网行业的渗透之上,那么,在互联网需求疲软之后,第二战场就是传统政企市场。作为云计算市场更广袤的基本盘所在,长时间服务于政企的运营商优势明显。移动云已经喊出,2022就是要挤进**阵营的目标。

中小云计算厂商的“小弟喝汤”的蓝图,是建立在以超越行业增速继续前进的基础上。根据国际数据公司 IDC发布的《**公有云服务市场(2021下半年) 跟踪》报告显示,从IaaS+PaaS市场来看,2021年下半年同比增长43.0%,未来5年,**公有云市场预计2026年市场规模将达到1057.6亿**元,复合增长率将达到30.9%。

目前,金山云一季度已经增速已降至19.87%。虽然高管表示,将在年内追回进度,但是互联网巨头与运营商巨头熊据虎跱下,跌出前五金山云突破空间有多大,高增长有多高,充满是不确定**。

而且,雷军在金山云上市时接受媒体采访时说道,金山云的当务之急是获得十倍以上的增长,只有这样才会在一个比较舒适的位置上。以2020年65.8亿营收计算,也就是658亿的目标。如果金山云以40%的增速跑步,仍然需要多年时间。

雷军“选个大市场”的“创业公式”,在互联网时代成功概率的确很高。可大的市场,却引来了9个巨头(BAT+华为**+三大运营商+AWS)。

Paypal创始人同样也是投资人的Peter Thiel曾谈过这样一个观点,任何大的市场都是错误选择,因为残酷的竞争会吞噬掉全部利润。与其如此,不如选择主导利基市场。正如亚马逊在卖书时,是选择增加已有的用户数,还是拓展到其他市场。

被挤出牌桌外的第二梯队,会选择第二条路吗?

本文转自:证券日报

本报记者 彭妍

7月11日,河南省三门峡市人民政府发布《三门峡市促进房地产市场持续平稳健康发展若干政策》(以下简称《若干政策》),在降低个人住房消费负担方面提出,支持市级**业金融机构按照总行规定执行住房个人按揭贷款下限利率政策,鼓励向上级行争取个人按揭贷款信贷**,满足居民合理住房需求。

《证券日报》记者梳理发现,继LPR调整加上监管部门调整首套房贷利率下限后,首套房贷利率降至4.25%的地区不断增多,主要集中在二三线城市。

记者近日从部分地区的多家**网点了解到,目前各地**在执行4.25%**低首套房贷款利率也附加了条件,只有满足条件的客户才能享受**低利率。

民生**首席经济学家兼研究院院长温彬对记者表示,房地产的调控政策,总的还是坚持房住不**和因城施策,所以各地会根据当地的房地产销售形势采取调控政策。受此前房贷利率下限下调、五年期以上LPR下调等因素影响,对于房地产销售疲软的城市也采取了放松,**括限购限贷以及降低利率的措施,主要目的还是稳定房地产市场预期。未来的房贷利率是否进一步下降,取决于三季度房地产的销售是否真正回暖好转。

首套房贷利率

二三线城市下调明显

7月份以来,多地购房支持政策出台。7月11日,河南省三门峡市人民政府发布《若干政策》,支持市级**业金融机构按照总行规定执行住房个人按揭贷款下限利率政策,鼓励向上级行争取个人按揭贷款信贷**。7月8日,吉林省长春市发布《进一步促进房地产市场平稳发展若干措施的通知》,其中提出将首套房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。

据记者统计,今年以来,重庆、宁波、沈阳等地部分**已执行**低可至4.25%的首套房贷利率。目前部分**在执行4.25%**低首套房贷款利率附加了条件,只有满足条件的客户才能享受**低利率。

例如,吉林省长春市某国有**的个贷经理对记者表示,对于新房,只有被列在该行白名单中的楼盘,客户才可以申请4.25%**低首套房贷款利率;对于二手房,申请4.25%**低首套房贷款利率的前提条件是必须找与**有合作的中介机构。

“4.25%的首套房贷利率,一般是购买新房才能享受,而且只能够买指定的合作楼盘,而二手房的首套房贷利率为4.45%。”广东省江门市某国有大行工作人员透露。

值得注意的是,部分一线城市首套房贷款利率并没有发生明显变化。北京市某国有大行的个贷人员称,“目前北京地区执行的是LPR加点利率,在5年期以上LPR4.45%的基础上加55个基点,首套房贷款利率为5%。”

上海等地情况与北京类似,多数**在LPR基础上加点浮动维持在55个基点以内,基本保持稳定。记者从上海市部分**了解到,当前首套房贷款利率仍为4.8%(LPR4.45%+35个基点)。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对《证券日报》记者表示,利率下调主要与多地采取因城施策的政策有关。

未来房贷利率

仍可能延续下行态势

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,之前利率下调幅度较大的城市短期内再次调低利率可能**较低,未下调利率的城市或仍有下调的空间。

“整体房贷利率肯定处于下调的状态,因为现在居民**下降,而降低月供、降低交易成本是一个长期的趋势。但是,不同城市之间是不一样的,当然也要根据短期楼市的走势来决定,变动的频率会越来越高。”李宇嘉表示。

温彬表示,未来的房贷利率是否进一步下降,取决于三季度房地产的销售是否真正的回暖好转,房地产市场如果在三季度继续企稳回升,那么利率在一定阶段可能会保持一个相对的平稳。如果三季度房贷的增长,**括房地产的销售、投资不及预期的话,也不排除进一步通过下调利率降低购房成本,更好地满足刚需和改善型的购房需求。

贝壳研究院数据显示,6月份贝壳研究院监测的103个城市中有56%的城市首套、二套房贷利率已降至下限,**大程度上降低购房者的贷款成本。本轮房贷利率下调过程中,三四线城市利率下调幅度较大,这说明**对三四线城市住房的支持力度更大。另外,目前仍有城市房贷利率高于下限,未来仍有调整空间。

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